乐鱼体育真人:国泰海通：棉花涤纶短纤价格持续上涨 溶解浆替代空间显现

  智通财经获悉，国泰海通发布研报称，溶解浆是粘胶短纤的核心原材料，由于棉花/涤纶价格持续走强，替代效应下粘胶短纤需求有望增长，进而带动溶解浆价格，企业利润有望受益于溶解浆价格持续上涨。推荐国内溶解浆行业的龙头公司太阳纸业(002078.SZ)，未来随着溶解浆价格的持续上行和木片价格趋稳，业绩有望进一步释放。

  供给收缩指引明确，棉花价格持续走强，棉花价格自2025年4月触底反弹以来累计涨幅达20.1%

  本轮棉花价格的驱动因素清晰。供给端，ICAC预估2026/2027年度全球棉花产量同比-4%，供给端的收缩主要是由于国内政策限制新疆棉花种植培养面积，以及美国棉花产区干旱。需求端，短期来看纺织行业旺季有效支撑棉花需求。中长期的供需逻辑有望持续，新疆棉花种植培养面积调减目标为10%，有望对棉花价格形成支撑。粘胶短纤作为棉花的最佳再生纤维替代产品，目前棉花-粘胶短纤价差上涨至3329元/吨，处在历史高位。较高的棉粘价差有望驱动纺织企业以粘代棉，进而带动溶解浆的需求。

  涤纶短纤价格自2025年12月触底反弹以来累计涨幅达28.4%。本轮涤纶价格的上涨主要是由于地缘冲突推动原油价格持续上涨，导致石化原材料成本高企，进而传导至涤纶短纤价格。当涤纶涨幅较大时，纱厂及下游为应对高价涤纶，部分企业转向粘胶短纤，因此粘胶短纤对涤纶的替代效应明显。目前粘胶短纤-涤纶短纤价差已经跌至5390元/吨，有望驱动纱线厂向粘胶短纤进行切换，进而带动溶解浆需求。

  2025年受国产供给和进口量增加导致供需失衡，溶解浆价格呈阶梯式下行。2026年终端需求回暖，1-3月纺织服装社零同比+9.3%，叠加粘胶短纤对棉花和涤纶短纤的替代效应，溶解浆作为对粘胶短纤的核心原材料，需求有望企稳回升。溶解浆价格为6550元/吨，价格在过去五年的16%分位。溶解浆价格较2026年初低点累计涨幅达6.9%，价格涨幅低于棉花/涤纶短纤价格涨幅，且溶解浆价格对棉花涨价的反应通常有3-5个月的滞后性，因此溶解浆价格仍存在上升空间。成本端，南方地区阴雨天气制约木片上货进程叠加节后个别浆厂有较强补库意愿，导致木片价格阶段性提升，未来随着南方天气扰动因素减弱，木片价格有望趋稳。

  国内溶解浆行业的有突出贡献的公司，共有80万吨溶解浆年产能，目前山东、广西、老挝三大基地分别年产溶解浆30/20/30万吨。太阳纸业成本控制较好，2025年在溶解浆价格下跌以及木片价格持续上涨的双重压力下仍然维持18%的毛利率，同比-6.4pcts。未来随着溶解浆价格的持续上行和木片价格趋稳，太阳纸业的溶解浆业绩有望进一步释放。

  涉案7800万元！深圳海关破获特大走私黄金出境案，抓获嫌疑犯11名：国内黄金原料价格低，首饰制作流程与工艺精湛，转手利润相当可观

  日前，广东深圳海关缉私局通报，成功破获一起空港旅检渠道特大走私黄金出境案，共抓获嫌疑犯11名，查证涉嫌走私的黄金及其制品130千克，案值7800万元。

  国安部披露：驻外人员郭某某落入境外间谍布设的“桃色陷阱”，因担心丑事败露被策反，通过复印、摘抄、拷贝、口述等方式出卖大量国家秘密

  华人黎某在国外经商期间，被境外间谍情报部门策反发展。一天，黎某专程拜访我国某部门派驻该国的工作人员郭某某。交往中，黎某发现郭某某为人不拘小节，日常喜好饮酒，贪恋女色。黎某将窥探到的情况汇报给了境外间谍情报部门。一天晚上，黎某将郭某某引至该国一处“娱乐场所”，并安排其嫖娼。

  全市综合交通完成投资36.9亿元。今年3月，2025年泸州市本级国道路面养护工程真正开始启动，计划于6月底全面完工。

  灵活的脚，对整个人都太关键了，简单说就是：脚是全身的地基，灵活=稳、轻、不伤。 1. 走路、跑步更稳更省力 - 脚踝灵活，落地时能缓冲，减少膝盖、腰的冲击 - 脚趾会发力，走路不拖沓，跑步更轻快 - 不容易崴脚、扭脚，平衡感更好 2. 保护膝盖和腰 很多膝盖疼、腰痛，根源都在脚： - 脚僵硬→走路姿势变形→膝盖受力不均→磨损疼痛 - 脚踝灵活，能帮身体“卸力”，腰和腿都轻松很多 3. 体态和气质都不一样 - 脚灵活，站姿更挺拔，不会含胸驼背 - 走路轻盈，不笨重，整个人看起来更精神 - 练瑜伽、跳舞、健身时，动作更标准、更好看 4. 年纪大了更安全 - 脚灵活，平衡力好，不容易摔倒 - 减少足底筋膜炎、足跟痛、小腿抽筋 简单总结： 脚越灵活，人越轻盈；脚越僵硬，全身越累。 #居家锻炼 #根基 #足 #脚趾

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  美国11名尖端领域科学家先后死亡或失踪，多个机构开启调查，特朗普终于发声

  近日，美国11名核能或太空研究科学家死亡以及失踪事件，开始从少数议员和公众关注并要求调查的猜测，转变为真正的公共事件。美国能源部、联邦调查局、众议院监督委员会、美国国家核安全管理局均已经着手进行调查。

  #积水 泸州的暴风雨来的太快了，开车的时候注意一点吧，走中间一点，已经有车喊拖车了#大暴雨

  四川一女老板离奇失踪，28年后被发现埋尸花坛，嫌疑人因4万欠款同丈夫将其杀害，之后整容、改名、改年龄，还发短信催警察“还我清白”

  吴艳萍，一个生意在商城里数一数二的羊毛衫服装店老板，一个刚从离异中走出来的女人，一个与10岁儿子形影不离的母亲。

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